close
去化壓力與杠桿增長 華僑城第三季度凈利降3%
觀點地產網10月21日，深圳華僑城股份有限公司發佈第三季度財務數據。期內，華僑城營業收入為55.98億元，同比下降15.42%；歸屬於上市公司股東的凈利潤為9億元，同比下降17.06%。
前三季度，華僑城營業收入為191.94億元，同比增加11.36%；歸屬於上市公司股東的凈利潤則為28.14億元，同比下降3.11%。
今年上半年，華僑城營業收入、歸屬於上市公司股東的凈利潤分別增長28.23%、4.96%。第三季度該兩項數據均出現一成以上的跌幅，致使華僑城業績增長陷入緩慢時期。
對此，相關分析指，第三季度由於地產可結算資源有限，華僑城單季營業收入同比下降15.42%，但上半年結算資源豐富，前三季度整體營業收入仍同比增長。
而由於前三季度缺新竹市當舖免留車少招商華僑城項目公允價值評估增值，華僑城投資收益減少3.8億元，加上受房地產市場景氣度下降以及結算節奏影響，因此凈利潤同比下降3.11%。
項目啟動致杠桿增長
在前三季度營業收入與凈利潤增長幅度收窄及負增長的同時，華僑城也面臨著一定財務壓力。
數據顯示，截至2014年9月底，華僑城有息負債率為32.9%，較2013年底增長9.6個百分點；凈負債率為62.5%，較2013年末增長22.6個百分點。公司長期有息負債占有息負債比例在三季度末為70.8%。
同時，受一年內到期的長期借款增加影響，華僑城一年到期的非流動負債為35.15億元，較2013年底增長81.90%。
除負債外，華僑城在三季度末的現金流量凈額為-42.45億元，同比大跌175.42%。
相關分析指出，隨著上半年華僑城在重慶等地實質獲取土地，目前重慶、寧波項目均已動工，使得公司財務杠桿也有所增長。
以重慶為例，9月下旬，華僑城在重慶正式啟動大型文化旅遊綜合項目。據悉，其中的文化旅遊項目投資將超50億元，並建成國內第七座歡樂谷主題公園。
也有分析認為，華僑城債務的增加，主要是公司向銀行及外部借款增加所致。
其中，華僑城曾於一季度披露，截至2013年末，其通過銀行獲得華僑城集團委托貸款的餘額為108.7億元。在2014至2015年度，公司還擬向華僑城集團再新增不高於116.3億元的委托貸款額度。
值得一提的是，由於華僑城當前大部分借款來自華僑城集團，對應短期融資券和中票的利率在4%左右，綜合融資成本也僅6-7%。在當前地產行業流動性仍受限嚴重的背景下，大股東的支持無疑為華僑城舒緩瞭不小壓力。
另外，雖然債務壓力的增加，在賬面數據上已有所反映，但目前華僑城的貨幣資金仍有121.85億元，較2013年底增長29.5%。
地產銷售面臨去化壓力
在華僑城打造的"旅遊+住宅"生態裡，旅遊業務可提升公司房地產業務的可持續性和盈利能力，房地產業務則為資金要求高的旅遊業務提供必要的現金流支持。實現品牌和現金流良性循環，是其最核心的部分。
上半年，華僑城北京歡樂谷三期、武漢華僑城歡樂童年兒童公園、上海歡樂谷二期"歡樂海洋"二期開業，預計前三季度旅遊板塊共接待人數超過2100萬人次。
前三季度，華僑城綜合毛利率水平達到59%，創下近五年來新高，同比上升3.6個百分點，說明"旅遊+住宅"頗具盈利空間。
不過，作為為旅遊業務提供現金流支持的重要部分，地產銷售的進度得並不理想。
其中，前三季度，華僑城銷售及提供勞務的回款為178.7億元，同比下降22.6%，三季度單季跌幅更是達25%。預售房款也僅69.16億元，同比下降22.2%，主要由於銷售偏弱導致。
相關分析認為，前三季度華僑城銷售金額約為120億元，占其預測240億元全年計劃僅6成。
對於第四季度的策略，華僑城在9月披露的《投資者關系活動記錄表》中表示，公司的地產項目堅持高端定位，未來可能會采取外延式信貸房貸利率比較信貸利率最低2016信貸年息發展進一步做大做強。
華僑城介紹，下半年將進一步采取靈活多樣的形式，持續加大地產項目銷售力度，加速實現資金回籠，穩定公司在一線城市的業績增長。
據瞭解，華僑城目前共計擁有17個地產項目，分別位於深圳、上海、北京、成都、昆明、西安、武漢、寧波、重慶、順德等地，僅2014年可售貨值在460億元左右。
盡管如此，相關分析仍表示，四季度雖然隨著流動性及地方政府托底政策，銷售面臨大環境改善窗口，但由於華僑城項目集中在高端大戶型產品，預計仍將面臨一定的去化壓力。
新聞來源http://fs.house.sina.com.cn/news/2014-10-23/09514543121.shtml
- 高雄阿蓮汽車貸款 新竹五峰農地貸款 房貸彰化福興房貸車貸信貸嘉義竹崎車貸信貸
- 雲林信貸房貸 青年創業貸款條件 車貸信貸雲林莿桐車貸信貸
- 土信貸新北八里土信貸 車貸信貸彰化田尾車貸信貸 車貸信貸利率信貸年息2016
全站熱搜
留言列表
